盛通环球期货

盛通环球期货高级分析师王俊认为,12月下旬以来,受地产企业债务风险、上半年PMI数据不及预期、节后商品和股市普跌等因素影响,市场情绪转向悲观,国内大宗商品也出现大幅回落,现货市场节前难言乐观。

近期国内期货市场大幅波动,昨日三大期指当日多数跌停,各品种都收跌超4%,节前三大期指均出现了大幅下跌。业内人士表示,受国内市场偏弱情绪影响,期指的整体表现更为疲弱。

“本轮市场的波动更为剧烈,主要有三大因素:一是高杠杆压力、中小市值品种的挤仓和避险情绪的集中爆发;二是央行适度投放货币政策稳定市场预期,期指市场维持振荡上行的走势;三是市场对于‘稳增长’政策及降准降息的解读有所透彻,均验证了高层关于稳增长政策及降杠杆的重视。”王俊说。

展望后市,王俊认为,市场担忧信用风险、地产信用风险以及大宗商品价格上涨,但短期内金融风险上升的可能性不大,利率债或继续呈现区间振荡的走势,资金面或有大幅回调可能,期指的下跌动力较弱。

期现市场“冰火两重天”

昨日,三大期指跌幅均超3%,其中,IF、IH主力合约分别下跌2.95%、3.22%,IC主力合约下跌4.74%。

昨日,三大期指跌幅均超过3%,IC主力合约跌幅亦大于IH合约,但从成交量上看,IF、IH、IC合约总成交和总持仓量均较前日有所增长,IF、IH合约总成交和总持仓量较前日分别增长3.68%、3.43%和0.95%。

展望后市,中期内市场将延续结构性分化行情,股指期权波动率料将有所下行,股指期权波动率将持续下降。在此背景下,建议机构投资者对期权市场的操作仍需保持谨慎。

“周一上午期指开盘后期权波动率迅速放大,日内交易波动较大,多空双方呈现较大规模的获利平仓,成交量明显萎缩,多空双方较前一交易日有明显萎缩。从成交量来看,IF和IH成交量萎缩,IC成交量上升。”王俊表示,上周,机构投资者净买入IC多头,净卖出IH多头头寸。但目前市场仍处于结构性震荡中,当下的阶段主要受三个因素影响:一是宏观经济数据,二是限售解禁,三是中美关系。

市场人士指出,下周一股指期货交易时段将面临结算,行情可能受隐波影响。“上周四对于资金的回流效应,除了将量能放大外,也受到央行、证监会等多种政策利好的影响。”张煜涛表示。

“昨日市场的大跌,一是因元旦假期效应的显著释放,二是期货市场已经有所反映。目前的市场情绪是,空方力量逐渐退居主导地位,多方力量一旦释放完毕,行情将转为单边上行。在宏观经济数据表现出明显疲软的背景下,股指期货将不具备大幅下跌的基础。”方正中期期货股指研究员王骏表示。

上证50期指期权上周五开盘后受加息预期的影响一度走高,但午后仍在震荡走低。截至收盘,上证50ETF期权2107合约报收于241.90点,跌0.47%;沪深300ETF期权2108合约报收于231.55点,跌0.14%。