铁矿石期货价格走势分析

铁矿石期货下周走势分析

基本面:

据市场消息,下周国内十大矿山发货量环比增加23.55万吨,增幅达到9.17%,同比去年12月环比增加6.94万吨,增幅为8.96%。主流矿山发货量环比增加23.73万吨,增幅为7.81%。澳洲发货量环比增加12.75万吨,增幅为7.59%。巴西发货量环比增加9.48万吨,增幅为8.61%。

进口矿港口发货量环比增加。受环保限产影响,铁矿石需求有所减弱。国内港口高品位矿库存相对偏低,但钢厂对低品矿的补库行为预计仍将持续。港口地区发货量出现大幅下降,高品位矿库存难以对钢厂的补库行为提供有效支撑。而港口高品位矿库存高位,资金压力下钢厂放缓采购,压低矿价回落,进而压制矿价。

下游钢厂利润整体偏低。截至12月24日当周,国内重点钢厂产能利用率为78.26%,环比上周下降1.34个百分点,继续低于去年同期。其中,长流程钢厂产能利用率为78.09%,环比下降0.31个百分点,继续低于去年同期的81.25%。短流程钢厂平均盈利为47.07元/吨,环比下降2.33元/吨,同比下跌61.38元/吨,降幅在8.02%;长流程钢厂平均盈利为48.35元/吨,环比下降8.03元/吨,同比下降43.06元/吨,降幅为40.34%。

成本端对铁矿石价格的支撑将逐渐减弱。上周,铁矿石现货价格连续回调,CIOPI指数回调至100美元/吨附近。铁矿石期货价格在近期上行过程中,现货价格反弹,成本端对铁矿石价格形成一定支撑。但现货价格连续回调后,在期现共振的作用下,期货盘面价格在冲高回落中出现震荡下行,并且出现振荡下行。受环保限产以及前期钢厂复产影响,现货价格也受到抑制,但现货价格相对坚挺,远月合约强于期货,盘面回调将成为年内重要的节点。

从宏观层面来看,经济下行压力加大,冬季基建投资可能面临提前透支,加之12月钢铁行业PMI降至荣枯线之下,将带动钢铁行业整体利润的恶化,预计明年上半年钢铁行业利润仍有下滑的风险。同时,钢铁行业需求前景更差,产能过剩情况更加严峻,市场供给过剩的局面仍将持续,铁矿石价格上行难度较大。

环保方面,环保部为开展大气污染防治专项检查,要求钢铁行业责令停产停建整顿。同时,京津冀地区钢铁企业要在采暖季前,停止使用高炉。环保部表示将不再审批高炉转炉,部分钢铁企业在2018年3月仍未停炉,但是其钢厂表示,2019年秋冬季限产将更加严格,焦化企业将面临的环保压力大大加大。整体来看,未来两个月钢铁行业将面临供需失衡,尤其是供给侧改革的持续推进,将是钢材市场将面临的一大利空。

消息面上,近几日,商务部召开会议,正式发布了2020年第2号公告,决定2021年7月1日至2021年7月31日,减少钢铁冶炼项目可选产能1657万吨。据中国钢铁工业协会公布数据,2020年1-6月全国实现利润总额197亿元,同比减少11%,钢铁冶炼行业产能过剩进一步加剧。5月12日,中国钢铁工业协会新闻发言人表示,目前全国钢铁企业新建产能还在不断扩产,将继续加大产能核增的工作力度,各类产能置换工作有序推进。